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智通财经APP获悉，中金公司发布议论论说称，站在2026年年中，汽车板块上半年已较充分响应内需走弱、成本上行和盈利下修压力，下半年边缘改善陈迹加多。乘用车主理高端化、出海和智驾家具周期；商用车热心人人矿业基建周期、亚非拉出口和新动力转型；产业链热心高阶智驾、AIDC发电与液冷、东说念主形机器东说念主及贸易航天等AI外延成长。

乘用车：盈利下修逐渐到位，国际与高端化照旧中枢对冲。1H26国内乘用车需求弱于预期，咱们展望3季度总量仍承压，单月同比转正或后移至4季度；新车供给汇注开释下，新动力销量有望最初建设。盈利端看，2Q26或为大量车企单车盈利低点，3-4Q建设速率取决于高端车型订单、末端价钱褂讪性和出口利润孝敬，出口照旧2H整车盈利与估值的贫困对冲。

商用车：人人矿业基建周期朝上，新动力转型掀开增量。咱们合计，以旧换新战术、亚非拉基建需乞降矿业成本开支上行共同撑持景气。非洲、东南亚、拉好意思、中亚等新兴市集仍具高成长性，人人矿业和基建投资周期朝上，有望继续拉动中国重卡和工程机械出海。同期，商用车电动智能化加快，欧洲电动商用车仍处起步阶段，为中国新动力商用车掀开新的出口窗口。

产业链：AI外延布局闭塞成长瓶颈，热心收场节律。汽车产业链传统增速放缓，但AI外延掀开新空间。智驾方面，热心FSD入华及L2级智驾强检圭臬落地有望带动培植和检测需求。AIDC方面，汽车产业链凭借发动机、热处理和液冷时刻上风，切入数据中心发电与液冷行径，部分供应商下半年有望孝敬利润弹性。机器东说念主方面，特斯拉Optimus爬坡、自主整机上市和订单收场是中枢不雅察点。贸易航天方面，汽零企业具备工业化量产和供应链处贤慧商，提议优先热心真确订单与功绩收场。