好意思股8月27日盘后，英伟达发布收尾2025年7月27日的2026财年第二季度财报。财报显露，英伟达第二财季营收467.43亿好意思元，同比增长56%，略超此前商场预期。第二财季净利润（GAAP）264.22亿好意思元，同比增长59%，毛利率则为72.4%。

　　天然第二财季英伟达营收率先商场预期，但数据中心收入略低于此前商场预期。好意思股8月27日，英伟达股价跌0.09%。盘后英伟达一度跌5%，收尾发稿跌3%，市值挥发1300亿好意思元。

　　数据中心业务动作英伟达的中枢增长引擎和利润主要起首，增长数字不足预期正在激励商场对公司未来增长动能和盈利能力的担忧。

　　分业务看，英伟达最新季度数据中心营收411亿好意思元，同比增长56%；游戏和AI PC业务营收43亿好意思元，同比增长49%；专科视觉业务营收6.01亿好意思元，同比增长32%；车用电子及机器东谈主业务营收5.86亿好意思元，同比增长69%。其中，数据中心Blackwell营收环比增长了17%。

　　英伟达CEO黄仁勋称，Blackwell Ultra架构芯片的坐蓐正在全速鼓吹，需求很昌盛。英伟达NVLink机架级狡计技艺具有改进性真义，恰逢推理型AI模子推动模子性能赶快增长。AI竞赛依然拉开帷幕，Blackwell是这场竞赛的中枢。

　　财报发布后，英伟达料理层在事迹会上进行解读，并谈到对公司和行业的揣摸。

　　英伟达CFO示意，Blackwell GB300芯片正在全面坐蓐，揣摸第三财季产量会进一步增大。此外，公司的RTX Pro就业器正在全面坐蓐，已有近90家公司收受RTX Pro就业器，用于及时模拟和数字孪生，RTX Pro就业器有望成为价值数十亿好意思元的居品线。第二财季，英伟达向中国除外的客户销售了概况6.5亿好意思元的H20。第二和第三财季，Blackwell架构芯片仍然是数据中心销售的主力，Rubin架构芯片按有策画则将于来岁量产。此外，本年英伟达有望竣事率先200亿好意思元的主权AI收入，同比增长一倍以上。

　　英伟达CFO示意，AI基础步调投资将赓续增长，背后的推动成分是推理式AI需要更多实践和推理的狡计、行家正在构建主权AI、物理AI和机器东谈主期间到来。公司正在得志不时增长的行家需求，增长是由云厂商和企业的本钱开销推动的，本钱开销在2年内果真翻了一倍，本年在数据中心基础步调上的本钱开销有望达到6000亿好意思元。

　　黄仁勋阐扬，每年与数据中心基础步调建树干系的6000亿好意思元本钱开支，只计入了干预最大的四个厂商，此外还有多数公司会对AI进行相应投资。在昔日几年中，大型云就业厂商的本钱开销翻倍增长，当前还处在扩建阶段的初期。在接下来5年，英伟达将通过Blackwell、Rubin等架构芯片，收拢价值3万亿到4万亿好意思元的AI基础步调建树契机。跟着时分推移，AI将会加快GDP增长。

　　在AI基础步调建树方面，黄仁勋也谈及动力限制问题。他示意，动力将一直是AI基础步调建树的限制成分。正因如斯，需要尽可能多地期骗每一单元的动力，以提供更多的AI狡计性能。

　　AI芯片厂商中，英伟达属于GPU（图形处理器）阵营。在问答才调，黄仁勋也复兴了ASIC（专用集成电路）带来的挑战。黄仁勋示意，在昔日几年里，AI工场变得愈加复杂，因为界限显赫增长，带来紧要的狡计机科知识题。堆栈变得复杂，模子正赶快发生变化，英伟达的上风是在每个云、每一台机器东谈主中王人能被使用，每个AI框架王人救援英伟达。英伟达也不单作念GPU，还作念CPU和配套的网罗居品等。

　　据英伟达CFO先容，第二财季英伟达网罗业务收入7.3亿好意思元，干系居品包括Spectrum-XGS以太网、网罗责罚有策画Infini Band和NVLink，Infini Band的收入果真翻了一番。黄仁勋强调了网罗联贯的蹙迫性。他示意，好的网罗不错晋升性能和费解量，英伟达当前提供三种网罗技艺，不错分为scale up（朝上延迟）、scale out（向外延迟）和scale across（跨区域延迟），其中scale up不错救援建树尽可能大的狡计机，scale across则能联贯多个数据中心或工场，构建一个稠密的系统。

　　关于第三财季，英伟达揣摸该季度营收540亿好意思元，险阻浮动2%，GAAP毛利率73.3%欧洲杯体育，险阻浮动50个基点。