迷雾被层层拨开开yun体育网。

正如蓝驰创投本年东谈主民币基金合资东谈主大会的主题——"东方既白"，说合着前年"跳出象限"的探索。蓝驰创投贬责合资东谈主陈维告白诉投资界："前年是在寻求不笃定性中的穿越之谈。本年则是看到了许多于增长而言的不停条目，但也看到了跳出象限、穿越周期的可能旅途。深感朝阳已现，当大展拳脚。"更多科技破晓之初的机遇摆在了眼前。

以前一段期间里，这支投资团队的踪迹已遍布 AI：

从模子及应用层的月之暗面、Genspark、与爱为舞、百图生科、大千科技、元沉默能；到具身智能范围的智元机器东谈主、星河通用机器东谈主、它石智航、灵初智能、Hillbot；再到 AI 硬件的 VITURE、不错科技、Haivivi、庞伯特；底层基础设施则有 PPIO、潞晨科技、伊辛智能、智与芯行……一张系统化 AI 投资疆土知道。

如斯笃定登程点，在当下一级市集并未几见。

而过往 20 年，蓝驰亲历了多个产业轮转，险些在每一个新周期都能快速迭代并精确治疗其投资计谋。当下纷搅扰扰，这无疑是一个极 佳的早期科技投资商酌样本。

变局

中国 AI 旅途知道

如你所见，投资 AI 已成为国内创投圈最主流的科技叙事。但在以前很长一段期间里，"离 OpenAI 有多远？"都是悬在中国 AI 从业者心头的灵魂拷问。

以往，"追逐"是大多数东谈主关于国内 AI 产业的印象。但是浸润科技产业多年，蓝驰的共享却让咱们看到另外的一面。

先从宏不雅布景说起——我国经济结构正处于"腾笼换鸟"当中，科技驱动成为新干线。放眼望去，中国经济结构握续优化，内需与消耗成为增长主导。代表"新质出产力"的"三新"经济占比稳步普及，成为经济增长主引擎，标记着产业升级参加深化阶段。正如咱们看到，Deepseek、智元机器东谈主、月之暗面、宇树科技等科技产物握续出圈，罢了从奴婢更动到自主冲破的逾越。

如斯一幕幕，皆为中国早期科技投资奠定宏不雅基础。

另一方面，在这场关乎明天经济话语权的竞赛里，好意思国以闭源、高资本模式与企业处事生态深度绑定，中国 AI 创业者则依托活跃的开源生态、精深多元的应用场景与完竣供应链，凭借高性价比硬件和智能体（Agentic）智力竞争，呈现出"双轨并行"之势。

早前蓝驰里面就预判，跟着经济结构治疗与中 好意思期间生态的"双轨并行"，中国正在走出一条互异化的 AI 更动旅途。

"我牢记前年夏天我去硅谷的时候，每个东谈主都在推敲基础模子，但只提到了 OpenAI、Anthropic 甚而 X AI "。蓝驰创投贬责合资东谈主朱天宇感叹，尽管那时"中国版 ChatGPT "之战打得热烈，却险些没东谈主说起中国的基础模子。

目下情况悄然发生调动，"本年硅谷的东谈主除了提 DeepSeek，也都在关注 Kimi 和 Qwen。"

这是一抹小小缩影。若是说以前中国产业频频处于 Tier 2 或 Tier 3 的位置，尤其寰球经济增长放支吾不笃定性增多的布景下，让狂飙两年的 AI 行业走到十字街头。那么从年头 DeepSeek 以"高性能、全开源"的旅途出圈，证据通过中国 AI 走的路，也不错在寰球范围内作念 Tier 1 的竞争者，正调动着这场战局的走向。

创投圈愈发感受到，DeepSeek 爆红看上去是一个恐怕事件，但其实早晚都会发生。在这背后，中国 AI 已走出一条强调应用深度、产业化速率与资本后果的私有谈路。

以领路为驱动，是蓝驰一直以来的投资叮属。朱天宇先容，蓝驰主要围绕五大要害趋势进行系统投资布局。领先就是国内以开源为主的谎言语模子开发计谋，带来更多可能性。不错看到的是，中国开源模子凭借更低资本、更强的生动性，酿成"飞轮效应"。

"‘飞轮效应’对基础模子探讨至关迫切。"朱天宇聊起背后的逻辑：通过开源模式裁减单元资本，收受率就会更高，于是模子迭代更快，催生更丰富的应用要害，其中生成的海量数据又会反过来优化模子，酿成正向轮回。换言之，谁能构建起高效的数据飞轮，谁就能在 AI 竞争中斥地长久的壁垒。

"第二个趋势是强化学习（RL）日臻迫切。"打个比喻，谎言语模子的预试验就像是在藏书楼学习，而强化学习则是在执行中学习，这种在执行中学习的样子骨子上拓展了谎言语模子的智能范围和密度。

第三个趋势，则是 Agentic System 具备自主性并开释基础模子后劲。"基础模子特殊强盛，但也特殊精深，有着多半的参数，很难领路和愚弄。"朱天宇判断，Agentic System 能构建一系列的影响身分和链条，匡助咱们实在利用基础模子的力量录用戒指而不仅仅谜底，同期也能从强化学习中受益。

以前一段期间，寰球 AI Coding 赛谈融资火爆，这是蓝驰看到的第四个趋势—— AI Coding 智力的外溢正在成为鼓舞个性化应用爆发式增长的迫切身分。此外，多模态期间也鼓舞了各类东谈主工智能应用的茁壮发展。

属于中国的 AI 更动旅途正在透露。

解码 AI 投资疆土

春江水暖，身处一线的投资东谈主最 先感受到变化。

早在 2021 年头，蓝驰就关注到了大模子投资契机。其后 ChatGPT 出现，蓝驰判断中国一定会有我方的大模子，但最终是否能走出来则取决于东谈主才密度、算力资源、数据资源。而在早期阶段，最中枢的仍是东谈主才密度，尤其是天才科学家的密度。

沿着这么的逻辑，2023 年蓝驰参与月之暗面 A1 轮融资，那时决定投资的要害就是创举东谈主杨植麟本东谈主，他是卡内基梅隆大学探讨机博士，师从苹果 AI 负责东谈主，亦然国内 35 岁以下 NLP 范围援用最高的商酌者。背面公司的发展也考证了这一份判断，本年 7 月，月之暗面发布的新模子" Kimi K2 "在寰球激励激荡，被 Nature 杂志评价为"另一个 DeepSeek 时刻"。

行至当下，AI 应用正爆发式增长。早在 2024 年 1 月，蓝驰便登程点了 Genspark 天神轮融资。后者是一家在硅谷和新加坡的华东谈主创业公司，由小度前 CEO 景鲲与小度前 CTO 朱凯华聚拢创立。这是一支仅 24 东谈主限制的精悍团队，但在发布新功能 Super Agent 后，短短 45 天内创下 3600 万好意思元 ARR 的收货，成为新晋 AI Agent 爆款。

跟着 Deepseek 鼓舞 AI 开源与期间平权，蓝驰本年还接踵登程点 AI 应用方式大千科技、3D 内容创作平台影眸科技、企业智能体公司元沉默能等。值得一提的是，脚下险些所有的大模子公司都在探索 AI 应用落地，前不久，月之暗面也负责推出名为" OK Computer "的多智能体产物。

蓝驰还判断，三浪访佛的大趋势下，中国在硬件快速迭代与供应链后果上的工程化上风，正鼓舞 AI 与物理天下的深度会通。为此，蓝驰已投资不错科技、Haivivi、VITURE、Pongbot 等原生 AI 硬件公司。

这里面，VITURE 凭借" Google/Apple 级期间纵深 + 硅谷 - 深圳供应链落地智力"，早期通过 Kickstarter 众 筹一炮而红，成为寰球领 先的智能眼镜品牌；Pongbot 则从乒乓球和网球品类切入智能陪练机器东谈主赛谈，已得到市集的招供……令东谈主印象深远。

更大的亮点在于具身范围。尽管机器东谈主的智能化已阅历经几波波浪，但脚下 AI 与机器东谈主的会通发展正在催生全新的具身智能产业。放眼蓝驰对 AI 举座的投资疆土，具身智能无疑是极为重注的细分赛谈之一。

早在 2023 年，蓝驰接踵投资了星河通用机器东谈主和智元机器东谈主。短短几年估值暴涨，它们也为蓝驰在内的繁多早期投资东谈主带来悉力报告。本年春天，蓝驰还聚拢领投了它石智航 1.2 亿好意思元天神轮，一举创下中国具身智能行业天神轮最 大融资额记录。

最新一幕是，则是本年 9 月蓝驰已完成对机器东谈主公司 Hillbot 的投资。据悉，这是目下仿真器范围唯 一的华东谈主团队创业公司。

这是当下 AI 投资变迁的写真——跟着大模子赛谈投资日趋稳重，投资东谈主对 AI 应用层、硬件的存眷握续攀升。风口变换，愈加磨真金不怕火一家机构的定力，于今蓝驰已提前布局，围绕 AI 应用、具身、智能硬件、医疗生物科技构建登程点部方式矩阵。

创业者的状貌也在发生变化。比拟以前，蓝驰里面更深远地感受到顶 尖华东谈主期间东谈主才回流趋势。他们呈现出比拟上一代创业者不同的特色：年青、高学历、确立卓 越且具有寰球化视线。诸如月之暗面杨植麟、星河通用王鹤、智元机器东谈主彭志辉……这些特色在蓝驰的许多被投公司身上都有清亮的体现。

跟着中国基础模子的追逐方法加速，中国市集的这些东谈主才在以前 12 个月里集合了告戒，看到契机后速即投身创业。目睹着这一幕，蓝驰仿佛又回到了两年前 ChatGPT 爆发的时刻——"以前几个月咱们特殊艰难。方式着手和潜在交游数目翻了一番。"

一个科技投资样本

追念这一波 AI 波浪，蓝驰给创投同业留住了深远印象。

竖立于 2008 年，近 20 年里阅历了中国多轮行业变迁，永恒专注科技投资。犹牢记 2012 年傍边，那时创投圈还在热衷模式更动的时候，蓝驰团队回身扎进云探讨、大数据等"冷板凳"赛谈。尔后几年，风口起滚动伏，蓝驰一直埋头在东谈主工智能、机器东谈主、智能硬件、医疗生物科技等门槛极高的科技范围拔擢。如今，那些看似不性感的赛谈链接跑出了诸多高成长性的明星方式。

握续迭代领路，如今蓝驰重仓 AI，永恒坚硬践行"押头部、投最前沿"的计谋。比如，在月之暗面 A1 轮第 一个给出 TS、在星河通用、智元机器东谈主等炙手可热的具身方式上，早期投资、多轮加注……背后的共鸣是，AI 梗概会带来比迁徙互联网期间更大的颠覆。

但这也并不料味着盲目与 Fomo。蓝驰在 AI 范围的举座布局，是基于对"什么在驱动东谈主工智能底层变革"的举座想考，实在的投资契机，不在于跟风的速率，而在于是否能比别东谈主更早看清结构性变化。

虽然，一家基金能走多远，很猛经由取决于能否与创业者一王人成长。在蓝驰看来，早期投资的中枢是"与东谈主同业"。因此 2023 年，怀着为寰球创业者打造创业 DAO 的初心，蓝驰推出了创业者生态品牌"不鸣 Booming "，于今蛊惑了繁多优质创业者参与，成为同业商酌的范本。

历时三年打磨千里淀，一个极 具蓝驰特色的创业生态悄然成型：共创社区不鸣创业营 Booming Camp，考中率仅 9%，通过不越过 20 东谈主闭门深度特训，邀请投资东谈主、产业大佬与创业者共创；主题沙龙 Booming Hub，为蓝驰与所有科技创投东谈主搭建一个不雅点碰撞与约会的场域；高端访谈 Booming Talk 深度对话蓝驰被投方式，还有本年 AI Founder 浓度"最高"的活动 Booming Night。

一家早期机构为何要作念这件事？某种经由上，这是蓝驰底层价值不雅的体现—— 20 年来只作念一件事，就是随同早期科技创业者从 0 到 1。

处事反哺投资，飞轮效应运转透露。一齐走来，蓝驰坚握先于市集共鸣，提早布局" Next Big Thing "。而这些领军企业共同组成蓝驰的产业资源麇集，又匡助蓝驰打造互异化方式着手和生态，酿成一个私有的体系化上风。

"明天属于 AI，而 AI 的契机势必在早期。"当赛谈变得拥堵，亦然淘汰赛的运转。正如蓝驰强调，" AI 早期投资看似竞争热烈，但实在的壁垒不在‘抢到方式’，而在于能否在结构性杂音中保握孤立想考、在周期波动中握续登程点。"

中国更动的河流奔腾不断。这么的投资东谈主正与新一代科技创业者前行，一王人界说行将到来的白天。

本文着手投资界，作家：吴琼，原文：https://news.pedaily.cn/202510/556630.shtml

【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明着手投资界（微信公众号 ID：PEdaily2012）及作家名字。微信转载开yun体育网，须在微信原文批驳区联系授权。违法转载必究责。】